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　　这种策略的实施依赖“两层筛选机制”。在自上而下层面，他要求行业景气“不下行即可”，不苛求业绩立刻兑现，但必须规避周期下行领域。在自下而上层面，聚焦几大核心要素，如企业盈利空间的确定性、成长延续性、风险收益比等。在采访时，他以某半导体企业为例：“这类公司处于前期资产投入阶段，尽管当下的利润数据并不漂亮，但现金流稳健，产能扩张明确。如果以五年维度来看，其成为行业龙头的确定性较高，从当前估值来看，可能是被错杀了。”