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　　新年投资，不能只有零散的、受市场情绪驱动的“想买清单”，却缺少清晰的、指引全年航向的“资产地图”。“无论机构还是零售客户，其投资诉求均非单纯追求市场排名的超越，而是获取稳健的绝对收益以及安心的持有体验。当前客户的痛点往往来自两方面：一是回撤的‘坑’有多深，二是修复这个‘坑’的时间有多长。”张川认为，“一套工业化的资产配置体系应该追求业绩的‘历史可解释、当下可复制、未来可优化’，提升客户持有体验，可以参考夏普比率，即将风险跟收益结合在一起评估。只有先把分母端的风险控制好，再去谈如何通过择时、轮动等方式提高分子端的收益，才有可能做出一个高夏普比率的产品。”

　　展开来看，首先是国内市场。2026年作为“十五五”开局之年，A股预计将从流动性驱动逐步过渡到盈利驱动阶段，看好结构性机会：科技创新仍是核心主线，特别是人工智能从基础设施到应用侧的全产业链；同时，受益于“反内卷”和PPI回升预期的传统周期行业及部分消费板块，也可能迎来价值重估机遇。而港股方面，港股估值仍处于洼地，明年在资金南下与外资回流趋势下有望延续修复，关注科技、创新药、新消费及资源品。国内债市方面，在低利率背景下，预计仍以震荡走势为主。

　　基金有风险，投资需谨慎。本资料中提供的意见与评述仅供参考，并不构成对所述证券的任何操作建议或推荐，依据本资料相关信息进行投资或行事所造成的一切后果自负。个股、行业或板块仅作为列示，不构成任何投资建议。本资料归我公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得对所述内容进行任何有悖原意的删减或修改。基金管理人承诺将本着诚信严谨的原则，勤勉尽责地管理基金资产，但并不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。我国基金运作时间较短，不能反映股市发展的所有阶段。投资者在投资基金前，请务必认真阅读《基金合同》及《招募说明书》等法律文件。如需购买基金，请您关注投资者适当性管理相关规定，提前做好风险测评，并根据您自身的风险承受能力购买与之相匹配的风险等级的基金产品。材料中的观点仅代表个人，不代表公司立场，不作为投资建议，且具有时效性，仅供参考。